整整两年了，A股市值增加了51万亿，你赚钱了吗

2026-09-25 · 中博策略

2024年9月24日 ，上证指数从 2689点 （ 9月份最低点 ） 绝地反击，单日暴涨 4.15%，创下了四年来的最大单日涨幅。 到 2026年9月24日，也就是今天，上证指数已经 站上 3 888 点。 两年时间，指数累计涨幅 4 5 % ， 市值增加约 51万亿。 按理说，这应该是一场让投资者欢呼的牛市。 但如果你去问身边的股民： “这两年你赚了吗”

2024年9月24日 ，上证指数从 2689点 （ 9月份最低点 ） 绝地反击，单日暴涨 4.15%，创下了四年来的最大单日涨幅。

到 2026年9月24日，也就是今天，上证指数已经 站上 3 888 点。

两年时间，指数累计涨幅 4 5 % ， 市值增加约 51万亿。

按理说，这应该是一场让投资者欢呼的牛市。

但如果你去问身边的股民： “这两年你赚了吗”

大概率会得到一个沉默的眼神，或者一声无奈的叹息。

让我们 把时间拨回到 2024年9月24日。

那天早上，央行、金融监管总局、证监会三部门联合召开新闻发布会，降准降息、创设互换便利、支持上市公司回购增持等一系列 “组合拳”超预期落地。

沪指涨 4.15%，深成指涨4.36%，创业板指涨5.54%，全市场超过5100只个股上涨，成交额从前一日不足5500亿激增至9744亿。

在那之前， A股经历了长达4个月的阴跌。

9月18日，上证指数刚刚创下2689点的阶段新低，市场悲观情绪达到了冰点，成交量萎缩至5000亿以下。

大多数散户要么已经割肉离场，要么深度套牢选择躺平。

面对突然的暴涨，大多数人的第一反应不是加仓，而是终于回本了，赶紧跑。

他们中有的是在 2022年、2023年的熊市中一路扛过来的老股民，账户早已腰斩，但依然相信跌多了总会涨；

有的是刚入市不久的年轻人，拿着不多的闲钱，抱着试水的心态，没想到等来了政策的东风；

还有少数嗅觉敏锐的投资者，在 9月中旬市场最悲观的时候，悄悄布局了AI、芯片等方向，他们看不懂宏观政策，但相信产业趋势的力量。

这些坚守的人，在 924当天大多也经历了“不敢相信”的阶段。

有人看着账户突然翻红，第一反应是不是系统出错了；有人盯着暴涨的 K线图，犹豫着要不要加仓，最终还是选择了再观察观察。

他们没有在底部割肉，但也没有在第一时间加仓，只是默默地拿着手中的筹码，等着市场给出答案。

正是这些坚守的人，成为了后续结构性行情的主力军。

要找到可量化的数据，去说明散户这两年的平均赢或者亏的情况，是没有的；如果只是将上升市值除股民数量，那结果也是失真的；但如果要给 这两年多的行情里 的 普通投资者 画像，倒很容易。

这类投资者的特征非常典型：他们大多在 2021年至2023年的高位入场，持仓集中在白酒、新能源、医药等曾经的核心资产，账户浮亏普遍在30%到50%之间。

924行情启动后，指数快速拉升，部分个股反弹至成本线附近。

他们在 “回本卖出”和“再拿一拿”之间反复纠结，最终多数人选择了落袋为安。

结果就是，他们错过了后续的结构性行情，眼睁睁看着指数一路冲上 3900点。

这类投资者在 2024年9月前的阴跌中彻底失去了信心，清仓离场，发誓“再也不碰A股”。

924当天看到暴涨，他们的第一反应是“又是骗炮行情”。

等指数从 2689冲到3674（10月8日的高点），才后知后觉地反应过来，但此时已经不敢追高了。

宁可错过，不愿做错 ， 熊市思维在牛市初期的惯性延续，让他们完美错过了 大 行情。

这类投资者是在 924行情启动后才开始关注市场的。

他们看到牛市来了的舆论铺天盖地，在 10月8日前后指数高位时跑步入场。

结果可想而知，他们买在了阶段性高点。

随后市场进入长达数月的震荡整固，账户从盈利到浮亏，最终在反复震荡中割肉离场。

别人贪婪我更贪婪 、 FOMO（错失恐惧症），让他们成为了 第一批 高位接盘的人。

他们在 924前就已持有AI、芯片、机器人、创新药等新质生产力方向，或在行情启动后坚定持有主线板块。

他们 无疑 享受了本轮牛市的结构性红利，部分个股实现了翻倍甚至数倍收益。 当然 过程中 ， 也经历了多次大幅回调的考验， 付出了强大的心理代价 。

答案可能很揪心，因为能够成为第四种人，少之又少，大多数人的情况，是熊市的艰难都熬过去了，结果在牛市中也没赚到钱，甚至还亏了。

关于牛市没赚到钱 这个问题， 追根溯源，原因无外乎三个：

很多散户在底部时轻仓甚至空仓，上涨后不断加仓，导致平均成本越买越高。

数据显示， 924当天主力资金净流入超过200亿，超大单净流入175亿，而小单持续净流出45亿。

这在投资心理上，其实很好理解，因为长时间的套牢，已经把人的心气磨损完了，这个时候，人的期望，会从原先的想赚钱，变成想回本。

简单讲，这是人性，也没什么好指责的。

本轮牛市是结构性牛市，主线集中在 AI、芯片、机器人、创新药等新质生产力领域。

但大量散户仍持有传统行业或前期热门 ， 但已走下坡路的板块，比如部分消费、地产链。

从 924的“不敢相信”，到10月8日的“全民狂欢” ， 当日成交额创 3.49万亿历史新高，再到后续的震荡回调，散户情绪始终滞后于市场节奏。

在底部悲观，在顶部乐观，这 同样是 人性 。

首先得承认一个事实，两年间 A股市值增加的51万亿，确实是 一场真实的财富分配， 但绝非雨露均沾， 分配的方向 极度不 均匀。

如果你看不懂 AI产业趋势，就不可能拿住 暴涨的 科技股；如果你无法克服恐惧，就不可能在底部敢于加仓 ； 如果你还沉迷在旧产业的余晖中，那即使股市再涨，你也还是会亏钱。

当然了，不得不提一个同样扎心的事实，即使你是坚定 AI的产业趋势，但如果经历过 2026年7月 的 科技股回调，散户平均收益率进一步降至 -28.3%，人均浮亏扩大至约2.48万元 （ 引用相关机构的统计数据 ）， 你也未必笑得出来。

许多 今年 上半年赚了不少钱的 AI科技 投资者， 7月遭遇巨大回撤，不仅亏光利润，甚至倒贴本金。

二季度末追高买入科技股的投资者中，亏损比例高达 65%。

只能说，市场的复杂性、矛盾性，有时候会超过认知。

当前 ， 市场 重现 924式暴涨的概率 不大 ，但震荡上行的格局仍在延续。

随着国家经济转型的深入，以及 AI产业的高速发展，市场还会有下一次机会。

但问题是，如果 下一 次 机会来临，你 能抓住吗

但是，要想抓住，有三条原则，是有效的。

比如 ，不要预测底部，但可以识别底部。

当成交量萎缩到极致、当身边所有人都在骂股市、当政策底明确出现时，至少不应该再卖出。

又如 ，不要追逐热点，但可以拥抱趋势。

AI、创新药、高端制造等方向是长期国策，结构性机会会反复出现，关键是选对赛道并拿得住。

再者 ，不要满仓梭哈，但要保持在场。

不管是熊市还是 牛市 ， 一把梭哈的做法，都容易出问题。

保持合理仓位， 保持持仓和现金的合理比例， 让自己始终在场内，才有机会 持续 分享市场的红利。

2026年9月24日的A股，已经收盘，但只要以AI为代表的趋势还在，2027年9月24日、2028年9月24日，乃至多年以后的9月24日，相信股指会比今天更高。 （全文完）

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